Óscar Ocampo advirtió que la inversión de Pemex se encuentra en su menor nivel en ocho años, pese a la reducción de su deuda.
Pemex acumuló pérdidas por 28 mil millones de pesos durante el primer semestre de 2026, pese al aumento de los precios internacionales del petróleo y a los 100 mil millones de pesos que recibió del Gobierno federal en lo que va del año, señaló Óscar Ocampo, director de Desarrollo Económico del Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO).
Durante una entrevista con Aristegui en Vivo, explicó que los resultados de la petrolera mexicana contrastan con los de otras grandes empresas del sector, que se beneficiaron de un entorno de precios elevados del crudo en medio de las tensiones internacionales y las afectaciones relacionadas con el estrecho de Ormuz.
Como referencia, indicó que Exxon reportó utilidades por 18 mil millones de dólares, mientras que Petrobras registró más de 6 mil millones de dólares. Frente a esos resultados, dijo, Pemex se encuentra fuera de la tendencia observada entre otras compañías petroleras.
“Pemex aunque en el trimestre trae una ganancia modesta de 18 mil millones de pesos, en el año acumula 28 mil millones de pesos en pérdidas”, afirmó.
Ocampo atribuyó esta situación tanto al deterioro financiero de la empresa, que limita su capacidad de inversión, como a la política de destinar una mayor proporción del petróleo producido en México al Sistema Nacional de Refinación, en lugar de exportarlo.
Recordó que durante 2019 y 2020 las exportaciones superaban el millón de barriles diarios, mientras que al inicio de 2026 se ubicaban entre 400 mil y 500 mil barriles diarios. Esta reducción, sostuvo, impidió que Pemex aprovechara en mayor medida el incremento de los precios internacionales.
“Esos barriles en lugar de exportarse por decisión de política pública, al irse al Sistema Nacional de Refinación, es decir, al irse a un segmento donde Pemex opera históricamente con dos mil millones de pérdidas, eso nos explica la mayor parte de estos 28 mil millones de pesos que pierde la empresa en los primeros seis meses del año”, explicó.
El especialista sostuvo que el objetivo de alcanzar la autosuficiencia energética representa un costo elevado para la petrolera, independientemente de que esa meta pueda alcanzarse.
Explicó que después de la reforma de 2024 cambiaron los criterios contables entre las actividades de exploración y producción, encargadas de producir el crudo, y las de transformación industrial, vinculadas con el Sistema Nacional de Refinación. Sin embargo, afirmó que las refinerías continúan operando con pérdidas.
Ocampo consideró especialmente relevante esta situación debido a las condiciones financieras de Pemex y a las presiones sobre las finanzas públicas, una parte de las cuales está relacionada con los recursos que el Gobierno federal ha destinado a la petrolera.
Según los datos analizados por el director de Desarrollo Económico del IMCO, durante 2026 se han inyectado 100 mil millones de pesos a Pemex y, pese a ello, la empresa mantiene números rojos.
El problema adquiere mayor importancia ante el objetivo anunciado por el Gobierno de que Pemex deje de requerir transferencias de efectivo de la Secretaría de Hacienda a partir de 2027. “Como se ven las cosas ahora, Pemex no parece lista para ser financieramente independiente a partir del próximo año”, advirtió.
Ocampo rechazó que Pemex carezca necesariamente de futuro, pero sostuvo que debe modificarse su estrategia para revertir su situación financiera. “Pensar que Pemex no tiene futuro es una visión que nunca he compartido, pero sí es necesario cambiar la estrategia de Pemex porque no es lógico que en un entorno de todas las petroleras están reportando utilidades históricamente altas, Pemex traiga este este nivel de pérdidas a pesar de los apoyos del gobierno federal”, afirmó.
Desde 2019, cuando comenzó la política de apoyos a Pemex, la Secretaría de Hacienda ha destinado alrededor de 1.8 billones de pesos a la petrolera. Pese a esas aportaciones acumuladas durante siete años, señaló, Pemex continúa sin registrar números negros, incluso en un escenario en el que el precio del petróleo se ubicó por encima de los 80 dólares por barril.
Al analizar otros indicadores incluidos en la revisión del IMCO sobre los resultados de Pemex al segundo trimestre de 2026, Ocampo destacó que la deuda total de la empresa sí registró una reducción durante los últimos años.
Indicó que la deuda se ubica actualmente alrededor de 77 mil millones de dólares, después de haber alcanzado aproximadamente 110 mil millones de dólares años atrás. “La deuda total que se ha reducido, ¿no? Eso hay que decirlo, esa parte sí ha dado frutos”, reconoció.
Sin embargo, advirtió que la inversión ejercida por Pemex se encuentra en su nivel más bajo de los últimos ocho años, lo que puede tener consecuencias para la producción futura y, eventualmente, volver a generar problemas relacionados con el endeudamiento.
Explicó que Pemex necesita invertir para corregir el comportamiento de su plataforma de producción y elevar la extracción de hidrocarburos. No obstante, las propias restricciones financieras de la empresa dificultan aumentar esos recursos, lo que genera, a su juicio, un círculo vicioso.
“Y eso implica ir más allá de los contratos mixtos, ir más allá de esta apuesta central del gobierno federal, ¿no? Que es este, los contratos mixtos para realmente poder inyectarle capital fresco a la exploración y producción de hidrocarburos”, señaló.
Ante la próxima presentación del Paquete Económico, el especialista señaló que será necesario observar cómo proyecta Hacienda las necesidades financieras de Pemex para 2027.
Ocampo pidió cautela ante las discrepancias existentes en las cifras relacionadas con el robo de combustibles y los volúmenes de petróleo producido cuyo destino no queda claramente establecido en la información pública.
Ocampo reconoció el seguimiento realizado por el exsubsecretario de Energía, exdirector general del Instituto Mexicano del Petróleo (IMP), Francisco Barnés de Castro, a las cifras oficiales sobre el robo de combustibles y señaló que sus cálculos difieren de los datos reportados por Pemex. Dijo que, aunque la petrolera ha respondido a los cuestionamientos sobre esas diferencias, hasta ahora no ha presentado una explicación completa.
Apuntó que el fenómeno involucra distintas instituciones y puede rebasar las capacidades de la propia petrolera para determinar con precisión su dimensión. En particular, identificó las importaciones irregulares de combustibles como un componente en el que interviene el ámbito aduanero.
También relacionó este asunto con las presiones provenientes de Estados Unidos en el marco de la revisión del T-MEC y con el llamado huachicol fiscal, es decir, la importación de productos que ingresarían al país declarados como aceites, lubricantes u otras mercancías.
“Los datos que tenemos hay que tomarnos una pizca de escepticismo, porque públicamente por lo menos no hay un dato verificable, contrastable, pero habrá que ver qué sucede en los siguientes meses con esta presión que ha crecido de dos meses para acá”, señaló.
De acuerdo con el cálculo realizado por Barnés de Castro, el valor de mercado del faltante de crudo durante los primeros seis meses de 2026 ascendería a mil 870 millones de dólares, equivalentes a unos 32 mil 700 millones de pesos con un tipo de cambio promedio de 17.50 pesos por dólar.
Respecto de las diferencias entre los volúmenes de producción registrados y el destino reportado del crudo, Ocampo señaló que Pemex las atribuye a cambios de inventarios. Sin embargo, ante las discrepancias entre los cálculos presentados y la información de la petrolera, sostuvo que corresponde a Pemex ofrecer una explicación suficiente sobre los datos.
“La pelota está en la cancha de Pemex, de dar una explicación convincente y completa al respecto”, afirmó. Concluyó que hasta ahora las respuestas ofrecidas no han resuelto los cuestionamientos planteados: “Aunque hasta ahora, más bien han pateado el bote”.
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